2007年第三季度评述

国际贵金属公司动态 2007年第三季度评述
(综合信息)各大公司的动态

1.1 英美铂业公司恢复同南非工会的谈判后提薪
英美铂业公司(Anglo Platinum Ltd.)已经恢同南非矿工关于新资待遇的谈判。此前南非各工会已向英美铂业公司发出了最后通牒,要求其在29日之前提高其对南非工人最新的加薪要约.该公司发言人Simon Tebele称,劳资双方已经在友好的气氛下进行商谈.南非团结工会(Solidarity)28日发表声明称,各工会已明确表示,英美铂业公司必须在29日提出最终要约,以便工会决定下一步将采取何种措施。 团结工会和南非全国矿工工会(National Union of Mineworkers)要求英美铂业公司加薪15%。英美铂业公司6月初曾同意为矿工加薪7%.南非各工会于此前拒绝了南非因帕拉铂金控股公司(Impala Platinum Holdings Ltd.)提出的加薪9%的方案。 南非全国矿工工会随后宣布与该公司发生劳资纠纷,这是采取罢工行动的第一步.南非是全球最大的白金生产国,其产量占到全球总供应量的几乎80%。英美铂业公司和因帕拉铂金控股公司的薪资协议均将在6月末到期。南非工会Solidarity29日表示,英美铂业公司(Anglo Platinum Ltd)在29日将其在南非大多数工人的工资提升了8%,进一步接近工会下调了的提薪要求。Solidarity 在一份电子邮件中表示,世界最大的黄金制造商英美铂业公司已给B级,C级和D级工资级别的工人提薪8%,还上调了最低工资标准,住房福利,倒班补助和交通补助。该公司将处于A级工资级别的工人的工资提高10%,尽管其表示仅有少数工人属于此级别.Solidarity表示其已将先前要求的提薪15%下降到提薪12%,以符合国内最大的矿业联盟全国矿工工会(National Union of Mineworkers )的要求。
1.2 诺里尔斯克镍业获得南非监管机构批准收购莱昂矿业
全球最大的镍生产商俄罗斯诺里尔斯克镍业公司(MMC Norilsk Nickel)宣布该公司获得南非监管机构批准以63亿美元收购加拿大莱昂矿业国际公司(LionOre Mining International Ltd.),几乎获得所有监管机构批准.此项收购目前仅需得到加拿大监管机构批准.诺里尔斯克镍业报价有效期截止6月28日。如果诺里尔斯克镍业以每股27.5加元收购莱昂矿业国际公司66.6%股份,该项交易将视为完成。诺里尔斯克镍业公司22日与巴黎银行(BNP Paribas)和法国兴业银行(Societe Generale)签署协议将为此项收购贷款60亿美元,并计划拨出部分自有资金用于融资。
1.3澳大利亚塔马亚资源公司将收购拉美铜业智利公司100%股份
澳大利亚塔马亚资源公司(Tamaya Resources Ltd.)4日晚宣布该公司已签署意向书收购Latitude资源公司(Latitude Resources plc)旗下全资控股子公司拉美铜业智利公司(Latin American Copper Chile S.A)100%股份。塔马亚资源公司称此次收购将使其在智利的铜矿储量增加一倍以上,并使其金矿储量在该公司并购伊比利亚资源公司(Iberian Resources)后符合JORC标准。塔马亚资源公司称收购总值不会超过2,470万澳元。塔马亚资源公司称将以8,500万股股票和总值为2,000万美元的1,500万份认股权证收购拉美铜业智利公司。1,500份认股权证将分三批发行,每批发行500万份,发行价分别为30美分、40美分和50美分。该项交易有待最后尽职调查和Latitude资源公司股东批准。拉美铜业智利公司在智利拥有五座勘探项目和一座勘探矿区,这些项目是Filipina-Santa Rosa、Santa Dominga、El Morado、Indiana和El Teno勘探项目,其中Filipina和Santa Dominga项目处于后期阶段,是此次收购的主要目标。Filipina勘探项目符合JORC标准的铜矿储量将添加入塔马亚资源公司的铜库存.塔马亚资源公司在智利的主要资产是100%控股的Punitaqui铜金矿项目(Punitaqui Copper-Gold Project)。该公司准备在旗下矿区开发新的铜金矿资源,并已制订07财年在智利投资300万澳元的勘探计划.Latitude资源公司4日在伦敦证交所收盘报3.50便士,下跌0.14便士或3.78%,成交量为750,000股。
1.4 澳大利亚梅杜萨矿业称菲律宾Co-O矿发现高品位金矿
澳大利亚梅杜萨矿业公司(Medusa Mining Ltd)称该公司已在菲律宾Co-O矿发现高品位金矿。梅杜萨矿业公司称迄今为止钻探的20座矿井以及地下矿化学分析数据将构成新储量预估的基础。该公司预计于9月发布储量预估。梅杜萨矿业公司利用两台钻机进行钻探以进一步确定潜在储量.梅杜萨矿业公司总经理戴维斯(Geoffrey Davis)称新的钻探结果仍然良好,并继续印证该公司有关Co-O矿将发展成一座高品位金矿的观点。
1.5 印度将公布新的黄金矿业政策
印度政府将制订和实施新的矿业政策推动黄金和钻石勘探,并减少印度对黄金进口的依赖。印度矿产工业联盟(Federation of Indian Mineral Industries)秘书长夏尔马(R.K. Sharma)称政府将在三个月内宣布新的矿业政策。他表示新矿业政策一旦实施将大幅提升印度开采黄金和钻石的潜力。这些年来,外国公司因缺乏地质数据和技术而无法在黄金等主要矿产品勘探方面取得重大突破。外国公司极少来印度进行勘探,原因是它们不能出售而只能利用采集的地质数据。根据现行法规,任何企业家进行投资并发现黄金,就必须再次申请开采许可证。陈旧的法律意味着矿产企业向印度各邦和中央政府提交开采许可证申请有时需要四年才能获得通过。不过新矿业政策将向外资开放矿产业。根据新法规,多数矿物开采许可证申请必须在一年内进行审批,否则将自动提交给一家法庭。夏尔马称新政策还将允许任何发现黄金的投资者自动获得开采许可证。他表示黄金和钻石勘探商将无需从各邦申请单独的采矿租赁许可证,原因是一份开采许可证将足以保证印度黄金和钻石勘探量到2010年达到20,000吨。印度黄金年消耗量在600至700吨,总值60至70亿美元,不过印度国内黄金年产量仅为2吨.印度矿产部(Indias Ministry of Mines)两天前向印度地质调查局(GeologicalSurvey of India,GSI)发出指示要求其在三年内在安得拉邦(Andhra)、卡纳塔卡邦(Karnataka)、马德亚邦(Madhya Pradesh)、西孟加拉邦(West Bengal)、拉贾斯坦邦(Rajasthan)、比哈尔邦(Bihar)和恰蒂斯加尔(Chattisgarh)邦勘探20,000吨黄金和钻石储量以减少印度对进口黄金的依赖。印度目前预计拥有14,000吨黄金和钻石储量,未来三年内必须增加20,000吨。

1.6 福禄公司在中国投资建设的太阳能浆料生产基地极大的增进东南亚地区的太阳能电池制造业
福禄公司今天宣布2007年第四季度公司将在苏州占地16.500平方米(177604平方英尺)的地方建立工厂。预计在在2008年第三季度,新场地开始投产,其内容包括扩大中国和亚洲的福禄公司的电子材料的生产增长的预期增加值,增产内容如银,表面处理技术的产品,多层材料和贵金属粉末。电子材料的副总巴里罗素指出:“福禄公司目前是世界太阳能产业最大的浆料供应商”。这个项目的目标是,更好的发展东南亚市场,到2011年太阳能电池的产量预计将超过计划的40%。罗素说,新的生产技术将在苏州的福禄公司的实验室完成,而把日本设为客户服务和浆料生产点,解决其技术问题。
1.7 金田公司将于18日关闭KLOOF金矿1天
全球第四大黄金生产商金田公司(Gold Fields)工会称,该公司将于周四(10月18日)关闭旗下Kloof金矿1天以允许工人哀悼该矿死亡的3名同事。全国矿工工会工人在周二(10月16日)的讲话中称,在上周(10月8日当周)死亡的2名同事的追悼会将于周四(10月18日)在该矿举行。全国矿工工会称,管理层同意给矿工一些时间休假来哀悼他们死亡的同事。根据协议条款,17日日夜班和周四(10月18日)早上及下午将停止工作。Kloof金矿在截至6月的3个月生产了229,600盎司黄金,占该公司101.5万盎司总产量的22.6%。金田公司称,在一辆废料车从矿井底部拉起时,一条绳子断裂,废料车翻到,从而导致3名工人死亡。 同日另外一名工人在金田公司的South Deep金矿死亡。凿石器操作工正在2,700米的深处工作,当时他死在岩石崩塌中。死亡事故紧随一连串矿山事故,促动了总统姆贝基(Thabo Mbeki)上周(10月8日当周)下令就老的及可能更加危险的矿山进行打击核查。
1.8 埃及将于11月发放6项新的黄金勘探许可证
在金价第六年上涨后为恢复黄金生产,埃及计划于11月发行6项新的黄金许可证。埃及政府和Cypriot Matiz Holding Co的联合经营企业Hemsh Egypt于4月生产了第一块金条,为该国5年来首次。埃及06年授予7家国际企业8项勘探许可证。埃及石油部长法赫米在开罗的采访中称,埃及拥有巨大的资源,希望国际企业进入埃及。金价自2001年已经已经上涨超过翻番,受到产量下降和购买黄金交易所交易基金的投资者新需求的推动。接受彭博社调查的分析师预期中值为,在2009年和2010年下跌之前,金价08年将上涨。 法赫米称,埃及在上个世纪生产约7吨黄金,上世纪50年代停止生产,因生产黄金获利微薄。法赫米称,位于澳大利亚快乐山的Centamin Egypt Ltd在旗下Red Sea hills的Sukari项目将增加1000万盎司黄金。Sukari项目将于08年7月中旬开始生产。埃及目前正计划在截至08年7月的一财年生产8吨黄金。据埃及政府称,受到国际企业勘探这些矿床的支持,该国黄金证实储量07年达到了7000万盎司。

  1. 贵金属的市场运作情况

1.1 沙特2007年第一季度的黄金需求量为25.9吨
沙特阿拉伯是中东地区首屈一指的黄金消费大国,也是世界最主要的黄金市场之一。受全球金价走高和国内股市低迷等因素的影响,沙特2006年的黄金需求量同比下降了16%。但2007年年初以来,沙特黄金制品交易重新火爆。根据世界黄金协会最新公布的报告,沙特2007年第一季度的黄金需求量为25.9吨,比2006年同期增长7%,按美元计算的增长率则高达25%。2007年四月初,沙特政府决定跟随其他海湾国家将黄金珠宝的关税由过去的12%大幅下调至5%,此举令广大顾客成为最大受益者,他们的消费热情自然备受鼓舞.沙特财经分析专家萨乌德认为,沙特黄金市场复苏的原因是多方面的,关税降低直接拉动了黄金首饰等纯消费品交易,大批沙特投资者改换跑道则是另一个重要因素。众所周知,以沙特为首的海湾各国得益于国际油价的持续走高,近年来石油美元收入激增,但由于美元在国际市场上不断贬值造成沙特国内通货膨胀压力增大,加上股市低迷,越来越多的投资者开始逐渐将资金转移到购买黄金等更加安全稳妥的保值理财方式。据世界黄金委员会的统计,沙特金矿多为富金矿,开采成本仅为111美元/盎司,而世界其它一些黄金出产国的开采成本则达250美元/盎司,这也是沙特黄金价格诱人的原因之一。据报道,沙特现有规模较大的黄金首饰专业加工厂近100家,另外还有350多家手工作坊,每年可加工黄金280吨,而各地的黄金珠宝店多达7,000余家。沙特市场上的黄金首饰以18K和21K为主,从数量上看,约20%的黄金来自对迪拜的出口返销,另有20%靠国外进口,其余60%为国内自产。据沙特有关部门估算,沙特每对新婚夫妇购置金饰的平均花费为4,000美元,而在沙特南部地区,这一数字达到6,600美元。对已为人妻的沙特妇女来说,她佩带的各种金饰堪称其身价的砝码。为迎合这种心理,在沙特的金店里除了精制小巧、玲珑剔透的金饰外,不乏豪华大气、厚重粗憨的黄金披挂。据统计,沙特妇女的黄金购买量超过总购买量的85%。
1.2 俄罗斯多种金属公司06年净利润大幅增长至5920万美元
俄罗斯最大白银生产商及第二大黄金生产商多种金属公司(Polymetal)首席执行官Vitaly Nesis在复兴资本公司(Renaissance Capital)投资会议上称该公司06年按照美国会计准则(US GAAP)计算的净利润大幅增长240%至5,920万美元.Nesis称多种金属公司06年销售收入增长32%至3.156亿美元。他表示由于该公司签署以低于市场价格的固定价格出售金属的合同,其销售收入少赚4,000万美元。多种金属公司06年营运利润由05年的6,730万美元增长至9,480万美元,连续经营部门利润由05年的1,470万美元增长至5,920万美元。Nesis还称多种金属公司计划到2010年将黄金和白银产量提高约50%。他表示该公司计划到2010年提高两座矿场的产量,并将投产一座新矿。多种金属公司在俄罗斯哈巴罗夫斯克(Khabarovsk)和克拉斯诺亚尔斯克(Krasnoyarsk)边疆区、斯维尔德罗夫斯克州(Sverdlovsk)、马加丹州(Magadan)、赤塔州(Chita)以及蒙古拥有矿场。
1.3 铂钯价格趋势及价格关系的探讨
铂钯是铂族金属中产量最大,应用最广泛的一对白色的姐妹金属,由于它们在地壳中含量的差异以及开采、冶炼工艺的难易程度、物理化学性能方面的迥然不同,以至在应用上各有千秋,因此,铂和钯的价格差异很大(特殊情况除外)。进入五月份以来,国内铂金的价格已经攀升至历史最高水平,达345元/克。钯价也紧随其后,达106元/克。而尽管价格已经到了使人望而生畏的程度,但市场依然购销旺盛(铂在上海交易所的交易上可以看出)对于铂钯的价格趋势,是业内人士和应用消费者最关注的事情,一段时间以来,似乎形成了看到涨价就买,再涨再买,越涨越买的局面。但毕竟如此高昂的价格,也使相当部分产业界人士停滞不前而采取观望的态度。国民经济持续突飞猛进的今日中国,随着应用面和消费群的扩大增加,其产量只能是杯水车薪。资料表明,近几年我国的铂钯消费量已超过80吨,成为全球最大的铂族金属进口国和消费国。因此,在一定程度上,泱泱13亿人口的中国的强劲需求(例如汽车制造业和钯金首饰生产商的需求)成为铂钯价格趋势始终良好的重要原因,而且这个趋势在近期和未来相当长时间内不会改变,尽管国际上风云突变的因素存在,但至少起着强劲的稳定、支撑作用,因此,指望国际市场一夜之间突然出现价格崩溃,那是不可能和不现实的。铂钯价格趋势继续良好的原因,还有就是这二种金属的稀缺性,产量的高度集中性和产量的有限性以及在应用上的无可替代性,我们知道,俄罗斯及南非掌控着全球95%的生产量,因此也就具备了一定的垄断性的条件,一旦俄罗斯出口受限,价格就明显上升,记忆犹新的八年前(1998)钯价格一度冲过30万元/千克,超过铂金的价格。这就是垄断带来的结果。国际上投资机构的兴风作浪更是一个重要的无法阻挡的强大力量,这种以发行基金形式使投资要求得到很快很强有力的推动,有时甚至会出现登峰造极的程度,使铂钯价格暴涨。而铂钯又以美元来结算,其定价权在伦敦、纽约交易所,国内的价格只能随着国际市场亦步亦趋,处于只能招架之功,而无还手之力的局面。综上所述,中国的持久的强劲需求 ,国际市场的投资需求,产地的高度集中有可能导致形成的垄断性,这二种金属本身的稀缺性和产量的有限性,而在应用上的无可替代性,决定了在现在与将来至少在相当长的时间内,铂钯的价格趋势不会改变。当然小幅的波动是存在的,而平稳上升或平稳下浮在一定的范围内应该是主要的基调。当前,国际钯金协会正在国内大张旗鼓地推崇钯金首饰,其力度不可小视,按照中国消费群体的层次结构,笔者预期在中国的首饰市场上,会逐步形成三足鼎立的局面(铂金、黄金、钯金)铂钯之间的价格关系仍有可能会出现些许调整,但可能是一种能让人接受的理性的调整,但不管怎么样,笔者认为,钯的价格至多接近铂金价格的30%。不会出现八年前历史的重演。
1.4 Polymetal将以1,500万美元购入Omolon金矿公司98.1%股份
俄罗斯多种金属公司将以1,500万美元从加拿大金罗斯黄金公司旗下Kinam Magadan黄金公司购入Omolon金矿公司98.1%股份。俄罗斯多种金属公司(JSC Polymetal)称该公司已达成协议将以1,500万美元从加拿大金罗斯黄金公司(Kinross Gold Corp)旗下Kinam Magadan黄金公司(Kinam Magadan Gold Corp)购入Omolon金矿公司(OAO Omolon Gold Mining Co)98.1%股份。多种金属公司还将以Kubaka金矿未来生产权益金进行支付。多种金属公司称Omolon金矿公司旗下资产包括全套矿场基础设施、加工厂 和马加丹州(Magadan region)东部四座矿区。多种金属公司称该公司计划2011年重启Omolon金矿公司旗下Kubaka金矿,设计年产量为150,000至250,000盎司。Kubaka金矿1997年至2005年生产90.8吨黄金,之后停产整修。
1.5 Comdaq金属公司将推出钌和铱基准价格
铂族金属经纪商Comdaq金属公司将推出钌和铱交易基准价格,铂族金属需求增加促使其建立铂族金属基准价格。铂族金属经纪商Comdaq金属公司(Comdaq Metals Ltd.)将推出其上周宣布的钌和铱交易基准价格。铂族金属需求增加促使Comdaq金属公司建立铂族金属基准价格,Comdaq金属公司认为该基准价格将被全球一些贸易公司采纳。Comdaq金属公司称全球06年钌需求增长45%达到129万盎司历史高位。钌应用于电脑硬盘。铱需求主要来自于电子、汽车和化学行业。

  1. 贵金属的研究和运用领域

1.1 2006年玻璃行业铂的应用情况
随着LCD玻璃制造业的蓬勃发展,2006年玻璃行业对铂金的需求量比2005年上升了3万盎司。
1.2 2006年计算机硬盘行业的需求量
计算机的总销量增长了10%。随着计算机硬盘及其它设备需求量的上升,铂金在计算机硬盘行业的需求量上升至24.5万盎司,比2005年增加了26%。化肥、炸药及化学聚合物需求量的上升,也使化工产业对铂金的需求量出现了上升。在石油加工行业,原油的高价格及对能源自给的关注,造成了炼油行业对铂金的需求量出现了21%的上升,达到20.5万盎司。
1.3 贵金属钌需求将持续大幅增长
据世华财讯报导,贵金属中的钌由于应用于硬盘驱动器,新型的硬盘中可以增加记忆卡存储数量,世界上硬盘的主要生产商自06年开始大部分产品转而应用这种新技术将导致需求大幅增长,预计将对市场产生继续的重大影响。庄信万丰(Johnson Matthey)在07年的铂金报告中称,钌需求06年再度增长,上升45%至129万盎司的水平.在电子行业中,钌被大量应用于片式电阻器,平板显示器和硬盘,在这个行业中的钌的需求增长78%至689000盎司,折合近21.50吨。今年3月份,钌价曾达到850美元/盎司,到7月份曾一度下跌至380美元/盎司,8月开始企稳缓慢回升,当天的价位在500美元/盎司,比高峰时下跌了42%左右。钌价的大幅度上升和下跌,应当引起业内人士的高度关注和重视。
1.4 钌的需求与供给
2006年,钌的需求量出现了45%的高涨,达到历史最高的129万盎司。这是由于购买力出现了迅速地上升,尤其是电子工业方面,同时供应量的步伐却难以跟上,因此在整个2006年中钌的价格出现了迅速的上升。在2006年,钌的价格也首次影响到了几个行业对其的需求量,比如用于铂金首饰合金上的需求。价格的上升,造成了终端用户采用其他的金属来替代,或是对钌在使用上采取节省的方法。在需求方面,钌主要用于化工、电气化学和电子工业领域。多年以来,钌在电子工业上的使用量已经达到很大的提升,尤其是在溅射靶材以及钌传导桨方面。2006年,钌在这些不同应用领域里的净需求量都出现了较高幅度的增长。钌传导桨主要用于平板等离子显示器,而近几年来平板等离子显示器的需求量出现了很大的增长。但是随着钌价格的上升,制造商开始采取节省原料措施,使得钌的使用量比2005年略有减少。与其相反的是计算机硬盘行业,该行业对钌需求量的增长幅度超过了3倍,达到38.8万盎司。以前,钌在硬盘中的使用主要是为了提高数据的储存量。然而现在制造商在产品中采用了更新的技术,垂直磁记录技术(PMR),该技术需要相当量的钌。由于这项技术仍处于较新的阶段,因此节省使用钌原料的机会在短期内还是非常有限的。而采用垂直磁记录方式的硬盘,由于其产量将会不断增长,因而将带动原料需求的增长。钌需求量的情况较为复杂,这是因为计算机硬盘行业对钌的购买是为了生产渠道的需求,而大量在溅射靶中使用的钌则来自于对废旧溅射靶材的回收。尽管在2006年里,已经有大量使用后的溅射靶被重新回收利用了,但是我们相信由于回收利用的增长率较高,使得大量靶材碎片的提炼未完成。这导致了钌的需求高于实际沉积在硬盘上的数量,因而使得市场供应偏紧。大多数矿产机构并不会报道钌的产量数据,但是根据最近的市场数据可以分析出,南非钌的产量大约在80万盎司的范围内,超过了铑的产量。在2006年,主要矿产商抛售了大量库存的钌以满足实际需求。钌的价格变动,充分体现了需求量的增长。现在钌已经成为了硬盘制造商重要的战略原料,许多企业已经开始为了获取供给而行动。相当大量的钌搁置在渠道里,或被制造成溅射靶,或被重新提炼。使得市场的现货供应量依旧非常紧张。而钌的投机性购买力则更对其价格的上升产生了推动作用,在2006年里钌的价格从87美元一直上升至年底的610美元。但是市场上有传闻,一些企业在2007年初抛售了一些贮备中的钌原料,由此缓解了价格上升的压力。

    1. 铱的需求与供给

2006年,铱的需求量略有上升2.3%,达到13.1万盎司。但是由于产量的上升幅度超过了该幅度,因此市场上出现了供应过剩的局面。在2006年,没有出现任何来自新兴产业对铱的应用。虽然铱在处理催化剂(达到3.3万盎司)和火花塞领域中出现了微小的增长,但是这种增长被电子工业里铱制坩埚使用量的下降(达到2.8万盎司)所抵消。尽管市场上出现了原料的供应过剩,但是铱的价格却在2006年的上半年出现了强劲上升。自年初以195美元开盘后,在正常的实际需求及投机性购买的影响下,铱的价格被抬升至6月份的400美元,并一直保持在此价位直至年末。

以上资料根据月报整理。

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